Европейските активи са загубили своята привлекателност за инвеститорите, тъй като страховете относно забавянето на икономическия растеж и политическата неизвестност карат Европейската централна банка да преразгледа плановете си за ожесточаване на паричната и кредитна политика през тази година.

Дори след ръст от почти 1% в петък еврото се търгува ниско през тази година. През миналата седмица единната валута стигна най-ниското си равнище от края на ноември. Валутите на останалите европейски държави също отслабват, включително швейцарският франк, шведската и чешката крони.

Разликата между доходността на 2-годишните държавни облигации на САЩ и аналогичните ценни книжа на Германия е на най-високото си ниво от края на декември. Следователно инвеститорите не са убедени в перспективите на икономиката на еврозоната. Според EPFR Global бягството на капитал от европейския пазар на акции се наблюдава 20 седмици подред.

Причината за този песимизъм са слабите данни и политическата турбулентност, които породиха в инвеститорите съмнения в перспективите на региона през 2019 г. Последният сигнал за отслабване на икономиката на еврозоната са публикуваните миналата седмица данни на IHS Markit.

Други данни дават признак за нестабилен растеж, при това икономиките на Германия и Италия се свиха през третото тримесечие. Доверието на инвеститорите също се разколеба заради укрепването на националистическите настроения, протестите във Франция и неизвестността, която обвива излизането на Великобритания от ЕС.

Президентът на ЕЦБ Марио Драги предупреди миналата седмица за нарастващите рискове за икономиката, оставяйки отворена вратата за нови мерки за стимулиране. Това изцяло промени очакванията на инвеститорите. През миналата година те се надяваха на ускоряване на икономическия растеж на еврозоната през 2019 г., които би позволило да се повишат лихвите на фона на ожесточаването на политиката на ФЕД.

В последно време двете централни банки станаха много по-предпазливи. Цената на кредитите в Европа за момента остава на рекордно ниски нива, което негативно влияе на привлекателността на еврото за инвеститорите, а също така ограничава възможностите на ЕЦБ да стимулира икономиката. Допълнителните мерки за стимулиране могат да съдействат за запазването на ниските лихви и да окажат натиск върху еврото, смятат анализаторите.

Чък Томс от Manulife Asset Management в последно време залага на понижаване на еврото срещу британския паунд, очаквайки отслабване на фундаменталните икономически фактори. Той също така предполага, че еврото ще спада спрямо японската йена, тъй като страховете относно ръста на световната икономика и политическата неизвестност принуждават инвеститорите да отдават предпочитание на тази популярна валута убежище.

На своето последно заседание ЕЦБ „по-значителна, отколкото ние очаквахме, склонност към смекчаване“, отбеляза Томс.

Ако ФЕД макар и веднъж повиши лихвите през 2019 г., тогава увеличаването на спреда на доходността може да повлече след себе си още по-сериозно намаляване на привлекателността на еврото, смята Томс.

Анкетираните от ЕЦБ анализаторите понижиха прогнозата за ръста на еврозоната през 2019 г. до 1,5% от 1,8%.

Един от особено сериозните проблеми за еврозоната може да стане Брекзит без споразумение, тъй като Великобритания е важен пазар за германските коли и други експортни стоки, заяви Нийл Мелор, старши валутен стратег в BNY Mellon. /БГНЕС

-------

Анализ на „Дау Джоунс“.